Apalancamiento financiero
Todas las empresas necesitan de capital para funcionar, ya sea efectivo, bienes materiales y recursos humanos y para afrontar todas estas obligaciones, el origen de donde se obtiene los recursos puede provenir de fuentes internas (como aportaciones de socios, ingresos generados) o fuentes externas (préstamos bancarios, deuda con terceros, financiamiento de proveedores, etc.)
El apalancamiento es un mecanismo que utilizan las empresas para financiar sus operaciones, siempre con el objetivo de multiplicar la rentabilidad final de dicha operación.
Tal como la definición de la palabra apalancamiento indica: “Acción y efecto de apalancar o apalancarse.”,
“Levantar, mover algo con ayuda de una palanca”
Lo que se busca con el apalancamiento en materia de economía es lograr ese mismo efecto de “palanca”, que con una pequeña ayuda podamos “levantar” un proyecto de mucha mayor envergadura.
Existen 3 tipos de apalancamiento:
- Operativo
- Financiero
- Mixto o combinado
Apalancamiento Operativo
El apalancamiento operativo es una estrategia que se vale del incremento en costos fijos, para reducir los costos variables, buscando que a mayores rangos de producción menor sea el costo por unidad producida.
Por ejemplo: Una empresa que produce aceite de canola, utiliza 100 empleados en el proceso de envasado de 1000 unidades, decide invertir en una maquinaria que automatice este proceso. Con esta inversión busca reducir su costo en mano de obra actual y que al incrementar su producción a 2000 unidades su costo se siga manteniendo (o se reduzca) ya que no requerirá del incremento en el numero de trabajadores que participan en el proceso. El incremento del costo fijo será por la inversión de automatizar el proceso y por el desgaste de la maquinaria comprada. Y el costo unitario de producir cada botella de aceite será menor, con lo cual habrá ganado eficiencia.
Apalancamiento Financiero
El apalancamiento financiero es recurrir a una fuente externa para financiar los proyectos y/o la operación, es decir valerse de aquellos recursos que NO son los propios y que generan una deuda.
Por ejemplo: Una empresa solicita una ampliación de crédito a su principal proveedor para adquirir mercancía que será vendida posteriormente a sus clientes.
Si por el contrario decidiera utilizar aportaciones de socios para efectuar esta compra, no se consideraría un apalancamiento. Se dice que a mayor crédito utilice la empresa para financiarse, esta tiene un mayor apalancamiento financiero y en consecuencia una menor inversión de capital propio.
Si bien es cierto que un mayor grado de apalancamiento de la empresa conlleva mayores riesgos, no necesariamente es una estrategia perjudicial para la empresa.
Regresemos a nuestro ejemplo, la empresa adquiere la mercancía mediante financiamiento del proveedor y supongamos que la misma es adecuadamente colocando entre los clientes por lo que los ingresos generados por la venta son suficientes para pagar el crédito en el plazo establecido y adicionalmente se genera una utilidad por dicha operación. Estaríamos ante un ejemplo de apalancamiento sano.
Si en el caso analizado, los productos no se logran vender, al vencimiento de los plazos de crédito la empresa tendrá que afrontar la deuda con recursos que quizá no cuenta y por lo que tendrá que utilizar algún otro préstamo que le genera intereses para cubrir dicha obligación o podría gestionar nuevas ampliaciones del plazo de crédito con su proveedor , pero muy seguramente con una tasa de interés adicional, por lo que al final la rentabilidad financiera de la operación puede verse disminuida, por lo que estaríamos ante un caso de apalancamiento negativo.
Apalancamiento Mixto
El apalancamiento Mixto o combinado, también conocido como apalancamiento total, tal como su nombre lo indica es una combinación del apalancamiento operativo y financiero, en el cual la empresa aun contando con un alto apalancamiento operativo, mediante procesos totalmente automatizados, recurre a un elevado apalancamiento financiero, medio en donde la deuda es la primera opción antes que el uso del capital de los accionistas.
Una empresa exitosa requiere de la administración racional de ambos elementos, es decir, de la inversión y de la deuda; pero cualquier empresa sería inviable, si se endeudara arbitrariamente sin destinar parte de los recursos obtenidos, al menos, a potenciar alguna de sus fuentes generadoras de ingresos, mediante la inversión.
La utilización de este tipo de estrategias para adquirir activos productivos constituye la base para el crecimiento de la empresa. Sin embargo, es necesario tener presente que al incrementarse el apalancamiento financiero de una empresa, también se eleva su riesgo crediticio, ya que los costos fijos asociados a la deuda consumen parte de los resultados de operación; y en la medida que las condiciones de mercado se alteren negativamente, se ven afectadas las posibilidades de cubrir los intereses y la amortización del principal de las deudas.
Este artículo es informativo y no sustituye asesoría jurídica, fiscal o especializada en materia de cumplimiento. Consulte siempre las disposiciones vigentes.
